保持对新事物的新鲜感和进修力

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来源:终点财经 发布日期:2020-01-17 02:22 浏览:38次

原创:月风投资笔记

来源:月风投资笔记(ID:yuefenginvest)

文章已获授权



(一)



让我们习气性地从一个段子开端:


伊朗真的打了美军基地,川普演讲又晦涩难解,晨会上一片沉默,一切人都屏气等着一无所知、永久第一时间开德律风会议的战略分析师说话,氛围异常凝重。只见战略分析师浅笑着对着麦克风,轻声说了四个字,一切人先惊后喜,现场立时响起了热烈的掌声!


“利好茅台。”




(二)



马云曾经说过,对新的事物新的机会,不要看不见看不起看不懂。


一名同伙说的很好,笔者做了一点改进:勤奋和保持猎奇,可以防止看不见;开宁神志和投资哲学,可以防止看不起;智商逻辑和进修才能,可以防止看不懂。


更进一步的话:关于老投资人,你要不雅察他对新事物的爱好和接收;关于壮龄投资人,须要存眷他的投资哲学不雅;关于年青投资人,则重点在于逻辑框架和进修才能。



(三)



投资是一件反人性并且苦楚的任务,关于年长的投资人更是如此:年近40-50岁,你能够还要赓续进修逻辑、研究根本面、试图掌握经济和市场的最新变更,没有比这更反人性的了。

所以老从业者里,普通会演变成四种情况:

第一种是依然持续保持进修才能,讲底层逻辑讲数据讲根本面,这是极多数;

第二种是退而求其次,开端依附曾经完全定型的投资框架和逻辑理念,常被称为途径依附;

第三种是持续退一步,谈永久没有相对对错的政治宏不雅、典范个例和人生经历;

第四种就是退到最后,开端讲心学、佛教和辩论技能,甚么幡动心动。

其实看维度就很明显:越到前面的维度,进修难度越低,框架也更自闭自洽,所以即使没法持续进修了,人家还能讲出花样来。并且维度越低越千人千面,不雅点也异常难被回嘴。你没法辩驳“股价是心动而不是幡动”的这个逻辑,由于本来这曾经归入了哲学和诡辩的范畴了。

——这就是一切的从业老人,当掉去了更新和进修才能后,只能走上的终究归路,也就是变得油腻。我也不会例外,只能尽力地把这个时间窗口延后。

这个逻辑乃至可以沿用到很多范畴,比如对应到医药:第一种是做创新药的,第二种是做IVD和仿造药的,第三种是做中药的,第四种则是...做纯保健品的。


然则为甚么还会有人说,我听了类似于金刚经的逻辑,感到收获很多呢?实际上类似于苦楚于家暴的老婆去询问他人看法,其实你想听到的其实不是一套完全的逻辑链,你真正想听到的,是一个肯定的声响、一个契机,让你终究想通关键冲破瓶颈。离!


(四)



不过好处是,这个市场依然有着异常多的机会,由于:


1、没有任何主动投资机构可以吃掉落全部市场外面的全部机会,除非他投指数;

2、没有任何主动投资机构可以逾越范围的束缚。今朝A股单个股票机构的天花板范围就是千亿。也就是说,任何一小我在这块市场上只能切走一小块蛋糕;

3、没有比主动投资更简单的运营流程,简单就任何一个小我都可以做投资;

4、除非是被时代镌汰,基于简单的经济学供求逻辑,任何行业都有周期性的岑岭和低谷;

5、而在此基本上,人性的岑岭和低谷则更加明显,而股市则进一步缩小年夜了这个区间;

6、机会永存。

你要做的,就是在顶部的地位邻近消极一些,在底部的地位乐不雅一些,同时保持着对新事物新机会的新鲜感和进修力。

想明白那些庸碌之辈的靡靡之声究竟为何而鸣,即使不想那么远,想一下客岁11月事迹考察期,那些机构若何自作聪慧的止盈卖出,被外资抄了大年夜底,前面又若何心急火燎的追涨买回。

在19年8月,有一名和我了解的传媒研究员,在给公募基金经理推荐传媒股的时辰,还被基金司应当面DISS。当时他气得说半导体这么贵,很多传媒公司多便宜啊,那位基金经理嘲笑一声:

烂游戏能和半导体比么?人家是国之重器!

当你想明白了,你在赚其他庸碌者成见带来的机会时,这类豪放之情,才是投资里最大年夜的成就感。

——固然这类情感,在A股每几年才能出现一次。






(五)



在豪放之情迸发的同时,也要心留一丝谨慎。


曾经有人问过:为甚么明明知道上课比游戏更成心义,然则孩子们照样更爱好玩游戏,而不是进修呢?

其实这才是对的,反过去才有鬼了。任何一个3A游戏大年夜作,都是成百上千的法式榜样猿没日没夜的加班,脚本挖空心思,美术想方想法,最多几亿美元砸出来,是人类软件技巧和文娱工业皇冠顶的宝珠。——几千人的心血,几亿的投入,就是为了你这几十个小时玩的高兴尽兴。


更别说外面的精细设计,对人性的及时满足,赓续设置反应点,让你领会到实际中难以取得的成就感。

而我们的教材、师长教员怎样能够会有这类技巧密度和巨额投入,上课更是一个个别师长教员的全力输入,固然比不过游戏。

你可以凌辱我,然则你不克不及凌辱上亿的人平易近币和美元,不克不及凌辱团队协作,不克不及凌辱技巧进步和专业程度,不克不及凌辱法式榜样猿的光头,所以你不克不及昧着良知说进修比游戏好玩。

同理的,那些无厘头个股特别是妖股的汹涌澎湃,你不克不及否定它们短线上是如此吸引人,也不克不及否定他们的客不雅存在,不然也是昧着良知。——由于它们也是由一些资金和协力,一路推出来的。

人家用了最聪慧的交易员,上亿的资金,为的是甚么?就是吸引你的留意力,让你心痒的不可,让你夜不克不及寐,让你最后不由得也冲上去一把。

不要否定这类吸引力,不然你也在等于凌辱交易员的尽力,凌辱人平易近币,凌辱市场协力。

然则和游戏不一样的是,人家期望的,除你玩的高兴,还有接盘呢。

每到行情归结到这个环节,群里总会响起“又到了看空的人愈来愈聪慧,参与的人愈来愈有钱的时辰了”,让你感到不参与就是吃大年夜亏了。

然则你别急,其实还有一句分歧戏谑感的老话:“当一桌大年夜鱼大年夜肉吃到前期,然则你还没有发明谁能够会买单的时辰,别想了,就是你来买单了。”

所以你可以反问归去,既然参与的人都很快就这么有钱了,最后谁会来买单呢?

所以,你眼睛可以红,然则心态不克不及乱,操作风格也不克不及偏移。市场近期确切狂热,然则我们反而要变得越沉着。

别让本身成为最后那个买单的人。




(六)




怎样让本身尽可能不买单,最简单的目标照样估值,最少不克不及太贵。

一名基金行业的老前辈曾经说过一句很有程度的话:

关于生长股的市值天花板,可以用一个简单的目标——即使目标市值(股价)再贵,不管你用甚么假定和模型,在相对理性的维度,这个市值假设在5年后能降到5倍PE的体量,那么这个市值天花板就是牛市时能接收的。

甚么意思,即使如今动辄几百倍PE,哪怕异常贵了,然则你能给市场讲出来一个大年夜家信赖的生长空间,那么短期内都不会很快坍塌。

然则外面隐含的内生含义更加风趣:由于毕竟贵了,最后接盘股价的人,必定是风险偏好最低(想想为啥是风险偏好最低)/或许逼空到受不了的人,那么要给他们讲一个5年今后相对不贵的大年夜故事,才能吸引他们在高位冲出去。

把这里的逻辑修改一下,其实不只对生长股,对周期股对一部分花费股,也异样实用。


而关于个中一些股票,即应用的是这类牛市逻辑,它也依然是偏贵的,那就要当心点。



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